Un nuovo rapporto basato su documenti trapelati rivela che i costi operativi di OpenAI sono notevolmente più alti di quanto precedentemente previsto, sollevando dubbi sulla sostenibilità finanziaria del suo modello di business.
Pubblicato il 12 novembre, il rapporto mostra che OpenAI ha speso oltre 8,6 miliardi di dollari su Microsoft Azure per l'inferenza nei primi nove mesi del 2025, una cifra che fa impallidire i suoi ricavi impliciti di 4,3 miliardi di dollari per lo stesso periodo.
Questi numeri contraddicono nettamente i precedenti resoconti dei media e le dichiarazioni pubbliche della leadership aziendale. I dati suggeriscono che il costo reale della gestione dell’IA su larga scala è di gran lunga maggiore di quanto dichiarato, rimodellando la narrativa economica del settore dell’IA generativa.
Una storia di due registri: i costi trapelati si scontrano con le richieste di entrate pubbliche
Secondodocumenti visualizzati dal podcaster e scrittore di newsletter Ed Zitron, la salute finanziaria di OpenAI potrebbe essere molto più precaria di quanto suggerisca la sua immagine pubblica.
Il nocciolo del problema risiede nell'enorme discrepanza tra la spesa dell'azienda su Azure e le sue entrate effettive. Per i primi tre trimestri del 2025, il solo conto relativo all’inferenza del laboratorio di intelligenza artificiale ha raggiunto la sorprendente cifra di 8,67 miliardi di dollari.
Durante lo stesso periodo, i pagamenti derivanti dall’accordo di condivisione delle entrate del 20% di Microsoft implicano che le entrate totali di OpenAI siano state di soli 4,33 miliardi di dollari.
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Questo quadro finanziario è in netto contrasto con i rapporti precedenti. Ad esempio, secondo quanto riferito, OpenAI ha generato entrate per 4,3 miliardi di dollari a fronte di un “costo delle entrate” di 2,5 miliardi di dollari.
I documenti trapelati, tuttavia, mostrano che i costi di inferenza per quel periodo superavano i 5 miliardi di dollari, con ricavi impliciti di soli 2,27 miliardi di dollari.
Il divario tra queste cifre e le dichiarazioni pubbliche è vasto. Il CEO di OpenAI, Sam Altman, ha recentemente affermato: "Le entrate di OpenAI sono" ben più "di 13 miliardi di dollari". Tuttavia, i dati trapelati dipingono il quadro di un’azienda i cui costi operativi primari consumano quasi il doppio delle sue entrate.
In seguito alla notizia, un portavoce di Microsoft ha offerto una lieve smentita al Financial Times,affermandoi numeri “non sono del tutto corretti” e suggeriscono che potrebbe essere in gioco una “contabilità incompleta”, probabilmente a causa di complessi accordi di credito cloud.
Tuttavia, alcuni analisti sostengono che la situazione indica un potenziale “difetto fatale” nel modello di business dell’intelligenza artificiale generativa, con Yves Smith del nudo capitalismosuggerendole discrepanze potrebbero equivalere a “gravi dichiarazioni false” nei confronti di investitori e partner.
"Poiché OpenAI non è pubblica, OpenAI non è necessariamente coinvolta in frodi; si presume che sia accurata nei confronti di coloro verso i quali ha obblighi di rendicontazione finanziaria in merito a questioni finanziarie. Ma se Zitron ha questo diritto, OpenAI ha raccontato ululati ad altri importanti stakeholder."
La fattura di inferenza da 8,7 miliardi di dollari: svelare l'incredibile consumo di denaro di OpenAI
Per il più ampio settore dell’intelligenza artificiale generativa, i numeri sollevano interrogativi esistenziali sulla redditività a lungo termine.
L’inferenza, il processo di esecuzione di un modello addestrato per generare output, è nota da tempo come una spesa importante. Tuttavia, la portata rivelata dalla fuga di notizie non ha precedenti.
La spesa di OpenAI è cresciuta da 3,77 miliardi di dollari per tutto il 2024 a 8,67 miliardi di dollari in soli nove mesi del 2025. Questo tasso di consumo di cassa, su una singola voce operativa, sembra adattarsi linearmente o addirittura più velocemente della crescita dei ricavi.
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Questa immensa pressione finanziaria aiuta a spiegare le dinamiche di partnership strategica tra OpenAI e Microsoft.
Nell'ottobre 2025, le due società hanno finalizzato un accordo storico che ha conferito a Microsoft una quota del 27% e ha assicurato l'impegno di OpenAI ad acquistare ulteriori 250 miliardi di dollari in servizi Azure.
Sebbene ciò riaffermi la dipendenza di OpenAI da Microsoft, gli aspetti economici sottostanti ora appaiono molto più impegnativi. La struttura dei costi suggerisce che, anche con massicci impegni nel cloud, il raggiungimento della redditività può richiedere cambiamenti fondamentali nell’efficienza del modello o nei prezzi.
La risposta di Microsoft: costruire un super-stack AI per contenere i costi incontrollati
In risposta a queste sconcertanti richieste operative, Microsoft ha sviluppato in modo aggressivo la propria infrastruttura di intelligenza artificiale per controllare i costi e ridurre le dipendenze.
Le spese in conto capitale dell'azienda per data center e relativo hardware sono aumentate vertiginosamente, raggiungendo quasi 35 miliardi di dollari solo nell'ultimo trimestre, con un aumento del 74% su base annua.
Questa spesa sfrenata non riguarda solo l’aggiunta di capacità; è uno sforzo strategico integrare verticalmente il suo stack AI.
Due iniziative recenti evidenziano questa strategia. Innanzitutto, Microsoft ha confermato che sta costruendo una “AI Superfactory” che si estende su tutto il continente, collegando data center distanti centinaia di chilometri per creare un unico supercomputer virtuale.
Questo approccio distribuito è progettato per superare i limiti di potere locale e di territorio, che rappresentano i principali colli di bottiglia per la scalabilità dell’intelligenza artificiale.
In secondo luogo, il colosso di Redmond sta accelerando lo sviluppo interno di chip concedendo in licenza l’IP hardware personalizzato di OpenAI.
Progettando il proprio silicio, Microsoft mira a creare acceleratori altamente ottimizzati in grado di eseguire carichi di lavoro di intelligenza artificiale in modo più efficiente ed economico rispetto all'hardware standard.
Questa mossa, combinata con gli sforzi per spezzare il dominio del software di NVIDIA, mostra una chiara visione a lungo termine. Come ha spiegato il CEO Satya Nadella: "Non è possibile costruire un'infrastruttura ottimizzata per un modello. Se lo fai, cosa succede se rimani indietro? In effetti, tutta l'infrastruttura che hai costruito sarà uno spreco".
Alla fine, la fuga di notizie di OpenAI ha alzato il sipario sulla brutale economia dell’intelligenza artificiale, rivelando perché Microsoft sta correndo per possedere ogni strato dello stack, dal silicio al cloud.
