Documentos financeiros revelados esta semana mostram uma forte divisão estratégica entre os líderes de IA OpenAI e Anthropic, expondo duas apostas fundamentalmente diferentes sobre o futuro da indústria.
A Anthropic está em um caminho cauteloso para atingir o ponto de equilíbrio até 2028, com foco em clientes corporativos,dizO Wall Street Journal.
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Em contraste, a OpenAI projeta uma perda operacional dramática de 74 mil milhões de dólares nesse mesmo ano, duplicando a aposta numa estratégia de alto risco e elevados gastos para vencer a corrida da computação da IA.
Esta divergência surge à medida que os investidores ficam cada vez mais preocupados com o facto de os gastos multimilionários do sector em infra-estruturas estarem a alimentar uma bolha insustentável, levantando questões sobre qual a abordagem que acabará por se revelar viável.
Uma história de dois roteiros: lucratividade versus ‘a computação é rei’
Confrontados com a escolha entre a cautela e a agressividade, os principais laboratórios de IA do Vale do Silício escolheram caminhos opostos. O Wall Street Jounral expõe o contraste em detalhes nítidos em um novorelatório. A Anthropic, fundada por ex-pesquisadores da OpenAI, segue um modelo de crescimento mais tradicional.
Ao concentrar-se nos clientes empresariais, que representam cerca de 80% das suas receitas, e evitar os empreendimentos que exigem maior intensidade computacional, como a geração de vídeo, a empresa espera atingir o ponto de equilíbrio em 2028.
Por trás dos números surpreendentes dos gastos está um desacordo fundamental sobre como construir uma empresa geracional. A OpenAI está traçando um caminho radicalmente diferente.
A fabricante do ChatGPT prevê que suas perdas operacionais em 2028 aumentarão para cerca de US$ 74 bilhões, cerca de três quartos de sua receita projetada para esse ano. A rentabilidade não é esperada antes de 2030, no mínimo.
A sua estratégia é um reflexo direto da filosofia do CEO Sam Altman, que prioriza acima de tudo garantir uma liderança massiva em poder computacional. Como ele recentementepostadono X, “Acreditamos que o risco para a OpenAI de não ter poder de computação suficiente é mais significativo e mais provável do que o risco de ter muito.”
Sua equipe de liderança ecoa essa mentalidade. O presidente da OpenAI, Greg Brockman, declarou anteriormente: “Estou muito mais preocupado com o fato de falharmos por causa de pouca computação do que de muita computação”.
O plano quinquenal da empresa é construído em torno desta ideia, delineando uma estratégia para diversificar as receitas através de ferramentas empresariais, hardware de consumo e parcerias de comércio eletrónico para eventualmente pagar a sua enorme fatura de infraestrutura.
A corrida armamentista de um trilhão de dólares: a aposta de alto risco das grandes tecnologias em infraestrutura
A estratégia da OpenAI é a peça central de um fenômeno muito maior que abrange todo o setor: a corrida armamentista da computação de IA. Com o total de compromissos de gastos agora se aproximando de US$ 1,4 trilhão, a OpenAI está orquestrando uma rede de acordos interligados e multibilionários.
Sua construção inclui um colossal acordo de nuvem de US$ 300 bilhões com a Oracle para alimentar seu projeto Stargate, uma parceria histórica com a Nvidia para 10 gigawatts de seus sistemas e um acordo definitivo com a AMD para outros 6 gigawatts de GPUs de IA.
Os rivais não estão parados. Concorrentes endinheirados como Meta e Google também estão investindo centenas de bilhões em sua própria infraestrutura de IA.
A imensa pressão para manter o ritmo criou o que alguns especialistas chamam de “Dilema do Prisioneiro da IA”, em que o medo de ser deixado para trás supera o risco de gastos excessivos.
O CEO da Meta, Mark Zuckerberg, reconheceu o alto risco, dizendo: “Se acabarmos gastando indevidamente algumas centenas de bilhões de dólares… na verdade, acho que o risco é maior do outro lado”.
Grandes investidores como o SoftBank estão alimentando esta batalha de capital intensivo. A gigante da tecnologia japonesa anunciou recentemente que vendeu toda a sua participação de US$ 5,83 bilhões na Nvidia.
Está a canalizar esse capital diretamente para empreendimentos de infraestrutura de IA, aprofundando o seu investimento na OpenAI e no projeto Stargate.
Os lucros próprios do SoftBank foram impulsionados pela crescente valorização do papel das suas participações na OpenAI, criando um ciclo de financiamento circular que impulsiona o boom de gastos.
Ecos de uma bolha: investidores nervosos questionam a onda de gastos com IA
Para os observadores do mercado, o atual frenesi de investimentos em IA tem paralelos históricos alarmantes. A enorme escala das despesas de capital faz lembrar as bolhas tecnológicas do passado que terminaram em ruína, como a expansão ferroviária do século XIX e a crise das telecomunicações no final da década de 1990.
Nesse exemplo mais recente, as empresas gastaram mais de 500 mil milhões de dólares na instalação de cerca de 130 milhões de quilómetros de cabos de fibra óptica, dos quais cerca de 85% não foram utilizados, causando um colapso do mercado.
A volatilidade recente sugere que estes receios estão a consolidar-se. Uma forte liquidação de ações relacionadas com IA no início de novembro eliminou milhares de milhões das avaliações das empresas. As ações da Nvidia, um termômetro do setor, fecharam em queda de quase 4% somente no dia 4 de novembro.
O próprio SoftBank foi duramente atingido, com as suas ações a despencarem quase 20% numa única semana, à medida que o “nervosismo da bolha da IA” abalava os mercados globais. Desde então, ambas as ações recuperaram parcialmente.
A pressão financeira também criou dores de cabeça políticas para a OpenAI. Depois que a CFO Sarah Friar apresentou desajeitadamente a ideia da necessidade de um “backstop federal” para os gastos da empresa, a Casa Branca emitiu uma rejeição rápida e pública.
O “Czar da IA” da Casa Branca, David Sacks, não deixou espaço para ambiguidade, afirmando: “Não haverá resgate federal para a IA. Os EUA têm pelo menos cinco grandes empresas modelo de fronteira. Se uma falhar, outras tomarão o seu lugar”.
Embora o CEO Sam Altman tenha posteriormente negado ter procurado ajuda governamental para os próprios data centers da OpenAI, uma carta vazada da empresa de outubro mostrou que ela havia solicitado formalmente garantias de empréstimos federais para a base industrial mais ampla de IA dos EUA.
A controvérsia prejudicou a credibilidade da empresa e ampliou as preocupações de que a sua estratégia financeira seja uma bolha à espera de rebentar, deixando a indústria a perguntar-se que caminho, cautela ou agressão, definirá a próxima era da IA.
